极目锐评丨佛山辟谣天空惊现“Bug雨”，谣言如何出炉也当查清

近期大宗商品价格持续上升以及金价反弹使得另类投资型(如黄金、资源、大宗商品等)QDII基金净值提升明显，投资者可适当关注。

回顾327国债事件，多位期货及券商业内人士均认为，老国债期货在制度设计上的漏洞，无疑应是最该被汲取的教训。首先是期货公司希望借此突破多年来的发展瓶颈，通过证监会对期货市场的资格准入，获取新的稳定收入来源。

而国债期货的推出也有类似的效果，加强期货市场和现货市场的联动，为期货市场的发展注入新的活力和契机。相对于现货市场来讲，国债期货杠杆更大效益更高，面临的风险也要远远超过现货市场。另外，与股指期货配套的IB制度打通了股市和期市，吸引更多的个人投资者和机构投资者参与期货市场。从2012年2月13日国债期货仿真交易联网测试启动，8家金融机构参与首轮联网测试，其后向全市场推广，到2013年4月，国债期货的上市获证监会批准，再到今年6月获国务院的批准，被视为未来债券市场最佳对冲工具的国债期货，可谓是在宏观政策层面完成了充分的预热。然而，尽管新国债期货已经在风险控制方面多有设想，但其实际成效依旧难言乐观。

比如持有大量国债的机构投资者，就有规避利率风险的需求。而且，股指期货的品种目前也只有沪深300，可以考虑开放更多的品种。支付管理费60.98亿元，同比增长5%左右。

基金持有人结构方面，混合型基金个人投资者持有比例较去年底增幅较大，债券型基金个人投资者占比明显下降。纳入统计的基金持股周转率同比下降，但较去年下半年有所提高，由去年下半年的0.91倍提高至1.03倍。一些基金经理认为，下半年市场仍表现为结构性行情，相对看好TMT行业。上半年，中央汇金投资有限责任公司大举增持蓝筹ETF，成为华夏上证50ETF、华安上证180ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的第一大持有人，持有份额占其期末上市总份额的比例分别为19.9%、58.16%、11.3%。

一些大型基金公司旗下基金上半年呈亏损状态，固定收益类基金盈利情况显著好于权益类基金不过其中报显示，原本在一季度末持有该股的中邮系两只基金却在二季度末退出了十大流通股东席位。

此外，该基金还有20%-70%的资产投资于债券等固定收益品种。而到今年8月份，交银成长的净值屡创新高，其累计净值达3.5775元，超越了2007年最高累计净值3.2386元，如此推算，交银成长的净值增长了13.82%。一季度末，梅泰诺前十大流通股东席位上仅有中邮核心优势一个基金股东，持股数为174.25万股，为第三大流通股东。而到了二季度末，除信达澳银领先增长和建信核心精选仍然坚守以外，其余的4只基金则退出前十大流通股东名单，基金持股比例也由一季度末的21.5%降至二季度末的14.34%。

即便中邮系两只基金在二季度高点减持，目前也着实少赚了一笔。中邮核心成长在一季度末持有206.88万股，二季度末该基金退出其前十大流通股东名单。其中中邮系基金就错失了益盛药业、梅泰诺等牛股。太极股份中报显示，相比一季度末，前十大流通股东席位上，一季度末持有441万股的光大优势配置、持有233.91万股的华安中小盘成长退出二季度的十大流通股东名单，而仍然坚守的华安策略、华夏优势增长也有不同程度减持。

日前，上投摩根红利回报混合基金正在发行，其权益类投资比例为0-50%，债券等固定收益类金融工具投资比例不低于50%，该基金在股票配置上倾向于经济转型期受惠较大的绩优成长股。三季度以来，梅泰诺股价节节高升，涨幅已达6成。

然而到了二季度末，中邮核心优势消失在前十大流通股东席位上，取而代之的是华夏红利、银华领先等基金，梅泰诺的基金持股比例也增加至8%以上。二季度梅泰诺股价小幅上涨7%。

若以二季度成交均价9.36元估算，截止昨日收盘，中邮核心优势仅在这一只个股上就将少赚1000万元以上。同样，作为复权单位净值大幅超越6124点的基金之一，国投瑞银融华基金的债券投资比例为40%-95%，股票投资比例为0-40%，这令该基金能够游刃于股债两市进而达到进可攻退可守的投资目标。即使其在二季度高点减持，该基金三季度也将少赚近900万元。统计数据显示，截至8月20日，按照复权单位净值增长率计算，718只开放式偏股基金(剔除今年以来成立的次新基金)今年以来整体大涨，同期平均涨幅达到9.68%。从上市公司批露的中报来看，基金错失了不少牛股，丹邦科技(行情, 问诊)即是三季度以来基金重仓股中涨幅最高的，却被基金大幅减持。从基金系来看，中邮系旗下基金则错失了不少三季度的牛股，如益盛药业(行情, 问诊)、梅泰诺(行情, 问诊)等。

同方国芯(行情, 问诊)三季度以来涨幅也近4成，且屡创新高。不过其刚刚公布的中报显示，相比一季度末，丹邦科技却被基金减持。

而从具体基金来看，中邮战略新兴产业以71.29%的涨幅，在上述所有基金中领跑，其与涨幅榜末尾的差距已经超过100个百分点。经过6月末的小幅调整以后，7月以来丹邦科技强势上涨，长盛同德主题增长、中邮核心优选、诺安中小盘、民生加银红利回报则错过了这只牛股，即便4只基金在二季度最高点减持，以8月22日收盘价估算，4只基金合计少赚1.6亿元。

此外，超图软件(行情, 问诊)、兆驰股份(行情, 问诊)等个股二季度也被基金减持，在机构减持压力下，这些个股股价走势一度向下，但三季度以来出现更强走势，涨幅分别达到44%、42%。7月以来，这两只个股的涨幅分别达到79%和57%，牛气十足。

其基金持股比例由11.58%降至8.09%。三季度最牛重仓股被减持作为柔性材料制造商的丹邦科技是三季度以来基金重仓持有的个股中涨幅最高的，截止8月22日，涨幅已达106%。三季度以来结构性行情继续演绎，不少个股表现抢眼。整体看，该股在二季度被基金减持。

以景顺长城内需双雄为例，以其显著的成长风格在今年的结构性行情中获得丰收，长期占据股基前十名的位置，最新涨幅都在53%以上。紧随其后的是创业板ETF、融通创业板、长盛电子信息、景顺长城内需增长以及上投摩根新兴动力等，同期涨幅均在50%以上。

此外，受益8月份资源股的反弹，华宝兴业资源也有不俗表现，区间复权单位净值增长率达13.87%，位列所有开放式基金第一，其投资于资源相关股票的比例不低于股票资产的80%。而在此背景下，多只新基金也抢搭顺风车。

偏股 基金黑马 频出今年来最高涨逾70%尽管股市持续动荡，但偏股基金表现强势，而且黑马尤为突出。资料显示，景顺长城内需增长基金成立于2004年，成立以来年化收益率为24.89%。

与其一起退出的，还有天治核心成长、诺安价值成长等基金。到了二季度末，这两只基金却消失在前十大流通股东名单上，而三季度其股价涨幅达33%。尽管益盛药业在二季度随大市震荡下行，但三季度以来股价强势上涨并创出今年以来的新高。- 标签：三季度|大幅减持|季度末责任编辑：王华峰 王华峰。

而在同一天发行的，其投资股票的资产占基金资产的30%-80%，主要投资于分红稳定、分红潜力大的上司公司，其中红利股票的占比不低于权益类资产的80%。与此同时，中邮核心成长主题、嘉实回报灵活配置等基金则新进前十大流通股东席位，持股数分别为200.19、115万股。

一季度末，中邮核心成长、中邮核心优势分别持有益盛药业637.12万股和330.43万股，合计占流通股的比例达9.05%。一季度末，前十大流通股东席位上，共有6席为基金，包括长盛同德主题增长、中邮核心优选、信达澳银领先增长、建信核心精选、诺安中小盘、民生加银红利回报，分别持有400.51、289.97、 215.75、 198.04、 155.18、144.24万股，分别居流通股东的第3至第8位。

浙富股份中报也显示，二季度末前十大流通股东中仅有2只公募基金，分别为广发小盘成长、广发内需增长，广发小盘成长在二季度加仓203.18万股，至509.5万股，广发内需增长则为新进。今年以来，A股市场持续动荡，不过偏股基金并未因此沉沦，凭借精选个股策略，在今年的结构性行情中取得不菲业绩，最大涨幅已经超过70%。

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